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上海股权托管交易中心(Q板、E板)

江苏省股权交易中心(成长板、价值板)

 各板区别及企业上板实际价值区别分析(初稿)

 

一、            中小微企业股权挂牌上市的好处

1、挂牌上市能够快速稳健提升企业品牌形象

     ①企业挂牌上市之后,马上拥有一个股权交易代码,变成规范化的挂牌上市公司,广告效应巨大,迅速扩大企业品牌知名度,提升企业品牌形象。

     ②快速稳健提升企业产品的认知度,提高美誉度和客户信任度,促进销售促进成交,促进发展做强做大。

 

2、股权挂牌上市能够拓宽融资渠道、解决融资难问题

     ①企业挂牌上市后,直接进入资本市场,快速吸引国内国外风投公司的关注,快速对接风投,快速引进风投获得大额融资。

     ②企业挂牌上市后,就能够合法集资融资,除了像股市一样增发股权融资、配股融资之外,还可以合法发行企业债券募集资金。另外还可以在海外发行债券,低成本融资,然后进入国内投资。而未挂牌上市企业容易触碰非法集资红线。

     ③企业挂牌上市后,可以用股权质押获得当地银行的贷款,还可以在境外银行以股权抵押直接贷款,贷款要求比国内银行宽松很多且利息低。

     ④企业挂牌上市后,能够有效提高银行授信额度,获得更多的国内银行信用贷款。

 

3、股权挂牌上市可大大提升企业经营管理能力

     挂牌上市后,企业的股权转化为资本形态,可以流通、交易,提升了股权价值,可以用股权激励、股权购并等手段提升经营管理能力。

     ①企业挂牌上市之后,可以用股权激励本企业中层干部、员工,提升企业干部员工的凝聚力、忠诚度、稳定性,有效解决业务骨干技术骨干容易跳槽带走客户带走业务的问题,及员工容易跳槽问题。

     ②企业挂牌上市之后,对招连锁加盟代理商的企业来说,可以用收加盟代理费配送股权的方法,提高招商的可信度、吸引力。对生产型公司,可用进货量销售量回款额达到一定量配送一定股权的方式来激励经销商,促进销售量促进回款额。

     ③企业挂牌上市之后,可以用股权交换的方式对行业内或行业外的企业进行收购兼并,发挥资本运作杠杆效应,快速做强做大。

     ④企业挂牌上市后,可以获得政府奖励资金,以及税收优惠、免息贷款等优惠政策。

 

4、股权挂牌上市是“先上车后买票”有利于企业规范管理快速发展

     ①企业挂牌上市费用省,企业在国内国外上市需要花费数千万的税费保险费和中介上市辅导费,有可能上市不成功而白白交税费保险费与中介上市辅导费。而企业挂牌上市费用只要几万至几十万元的服务费,且能保证挂牌上市,无白花钱的后顾之忧。

     ②企业挂牌上市速度快时间短,能够加快企业股票上市的进程,大企业在国内A板B板及创业板上市的可能要排好几年队也上不了市,而且必须符合证监会和国家的产业政策要求,很多企业不可能上市,而企业先在股权交易中心挂牌上市,则可以比较快地转板国内A板或创业板上市及海外上市。

     ③企业挂牌上市,无企业形态改变(合伙制、有限责任制、股份机构均可挂牌),无强制信息披露,能够保护企业核心机密。

     ④企业挂牌上市,无行政审批、无行业限制、无交易时间限制、无上市限隔,可转入沪深交易所A板、创业板上市及海外上市。

 

二、            上股交与省股交各板区别分析:

上海股权托管交易中心(以下简称上股交)目前有Q板及E板两大板块:中小企业股权报价系统(Q板),非上市股份有限公司股份转让系统(E板),下面分别对Q、E两板挂牌条件作介绍:

1、Q板(报价版)挂牌条件:

Q板全称:中小企业股权报价系统。

中小企业股权报价系统挂牌的企业形态多样化:有限责任公司、股份有限公司或上海股权托管交易中心认可的其他组织或机构;

经济成分不限:国有企业:民营企业、集体企业和外资企业等。

对企业的挂牌条件设定如下5个否定项:

也就是说企业不存在“五个否定项”中的任何一条所属情况即可挂牌。

(1)无固定的办公场所;

(2)无满足企业正常运作的人员;

(3)企业被吊销营业执照;

(4)存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚;

(5)企业的董事、监事及高级管理人员存在新《公司法》第一百四十六条所列属的情况。

目前,中小企业股权报价系统挂牌企业,以起步期、创业期企业为主,兼顾其他阶段企业。《中华人民共和国公司法》第一百四十六条 有下列情形之一的,不得担任公司的董事、监事、高级管理人员:

  (一)无民事行为能力或者限制民事行为能力;

  (二)因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序,被判处刑罚,执行期满未逾五年,或者因犯罪被剥夺政治权利,执行期满未逾五年;

  (三)担任破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理,对该公司、企业的破产负有个人责任的,自该公司、企业破产清算完结之日起未逾三年;

  (四)担任因违法被吊销营业执照、责令关闭的公司、企业的法定代表人,并负有个人责任的,自该公司、企业被吊销营业执照之日起未逾三年;

  (五)个人所负数额较大的债务到期未清偿。

  公司违反前款规定选举、委派董事、监事或者聘任高级管理人员的,该选举、委派或者聘任无效。

董事、监事、高级管理人员在任职期间出现本条第一款所列情形的,公司应当解除其职务。

 

2、E板(交易板)挂牌条件:

E板全称:非上市股份有限公司股份转让系统。

(1)业务基本独立,具有持续经营能力;

(2)不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为;

(3)在经营和管理上具备风险控制能力;

(4)治理结构健全,运作规范;

(5)股份的发行、转让合法合规;

(6)注册资本中存在非货币出资的,应设立满一个会计年度;

(7)上海股交中心要求的其他条件

对上述第(6)条进行认定时,遵循如下原则:

对于注册资本中存在非货币出资、申请在上海股交中心挂牌的非上市公司,如为有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,公司存续时间从有限责任公司设立时开始计算;有限责任公司未按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,应待股份有限公司成立满一个会计年度后方可申请挂牌;全部为货币出资的有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,不视为存在非货币出资。

 

江苏股权交易中心(以下简称省股交)是遵循证监会对中国多层次资本市场体系建设统一要求,经江苏省人民政府唯一授权批准设立的区域性股权交易市场,是不以盈利为主要目的的公共平台,2013年7月在江苏南京注册成立。

省股交为非上市的公司股权、债券、资产和相关金融及其衍生品的批准募集挂牌、登记、托管、交易、融资、结算、过户、分红、质押等提供场所、设施和服务;组织和监督市场活动,发布市场信息;代理挂牌产品买卖服务;为市场参与方提供咨询等综合服务。

省股交七大功能:

(一)促进企业改制发展

(二)提供股权等标的的转让交易平台

(三)提高综合融资能力

(四)提供股权登记、托管等股权增值服务

(五)提供私募股权投资基金进出通道

(六)推荐企业进入其他资本市场挂牌

(七)企业品牌宣传

省股交核心目前有成长板及价值板两大板块:中小企业股权报价系统(成长板,优于Q板),非上市股份有限公司股份转让系统(价值板,优于E板),下面分别对两板挂牌条件作介绍:

价值板企业挂牌条件《非上市公司股份业务管理办法》第二十条:

(一)股份有限公司成立满12个月;有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,公司存续时间从有限责任公司设立时开始计算;

(二)主营业务突出,具有持续经营能力;

(三)治理结构健全,运作规范;

(四)股份的发行、转让合法合规;

(五)要求的其他条件。如:最近一个年度净利润在100万以上,或年营业收入在1000万以上(拥有核心技术、独特商业模式或高新技术企业,可不受此条件制约)

  

成长板企业挂牌条件《成长板业务规则》第四条:

(一)依法设立且存续满12个月;

(二)业务明确,具有持续经营能力;

(三)企业管理规范,依法合规经营;

(四)省股交要求的其他条件。如:最近一个年度净利润在100万以上,或年营业收入在1000万以上(拥有核心技术、独特商业模式或高新技术企业,可不受此条件制约)

  

企业在省股交价值板和成长板挂牌,在挂牌条件上没有太大区别,差别主要体现在以下几个方面:

1.       公司性质,价值板挂牌企业必须是股份有限公司,成长板挂牌企业可以是股份有限公司也可以是有限责任公司;

2.       挂牌材料准备不同,价值板企业挂牌准备材料比成长板企业要复杂,程序也要复杂些。价值板企业挂牌需要推荐商,中介机构的介入,包括会计师事务所,律师事务所,进行股份制改造,并按照模板严格的尽职调查形成报告,成长板企业挂牌只需推荐商推荐,简单的尽职调查,掌握企业真实情况,按照成长板指引形成材料,主要关注企业情况的真实性、准确性和完整性,挂牌流程也相对简单;

3.       信息披露制度不同,价值板企业要求向特定投资人定期披露年度、半年度、临时报告;成长板企业鼓励企业自愿披露;

4.       后续服务侧重定位不同,企业在中心价值板挂牌后,其股份可以直接借助中心平台进行股份转让,融资能力强,融资程序简便。价值板更容易满足企业的融资需求。成长板挂牌企业挂牌后其股权不可以在我中心平台上直接转让,需要线下撮合交易。成长板主要侧重企业宣传,展示性挂牌,当然也可能通过展示企业吸引到资金。

5.       收取费用不同,企业挂牌价值板,中心首次收取挂牌费、登记托管费10万元,以后每年再收取相关的后续服务费用,主要费用是企业给推荐商(股改设计、尽职调查、完成报告、持续督导等工作,量非常大,而且要求专业)、会计师事务所(资产评估、审计)、律师事务所(法律意见书)的费用,总成本不超过100万。而成长板企业中心首次收取挂牌费1万登记托管费,以后每年收取托管服务费5000元,加上给推荐商的费用,总费用在10万以内,挂牌成本相对较低。

   

精简内容:

成长板:

•          依法设立且存续满12个月;

•          业务明确,具有持续经营能力;

•          企业管理规范,依法合规经营;

•          交易中心要求的其他条件。

•          本中心会根据企业提交的申请材料,择优选取盈利能力强、具有突出创新优势和核心竞争力的企业进入成长板挂牌。

 

价值板:

•          依法设立且存续满12个月;

•          主营业务突出,具有持续经营能力;

•          治理结构健全,运作规范;

•          股份的发行、转让合法合规;

•          交易中心要求的其他条件。

 

三、上股交(Q板、E板)与省股交(成长板、价值板)挂牌上市的实际价值分析

1、Q板或成长板挂牌给企业带来的价值:

(1)、融资、定价、交易

(2)、帮助企业融资,促进交易;

(3)、为股权定价,发现价值,利于股权质押贷款。

(4)、推荐机构持续服务,帮助企业成长;

(5)、帮助提升企业财务、运营等能力。

(6)、提升企业形象,增强企业公信力、名誉、员工忠诚度;

(7)、有利于人员招聘,企业扩张,降低企业自身信用风险。

(8)、定期培训:提高企业家、投资人金融、管理等各方面知识;

(9)、定期推送企业最新动态及业内咨询;

(10)、利于企业展示,投资者发现价值企业,各方掌握最近金融咨询。

(11)、成长板在享受以上价值后另可享受省内相关银行机构、融资机构及政策支持

 

2、E板或价值板挂牌给企业带来的价值:

(1)、有利于建立现代企业制度,规范企业运作,完善法人治理结构,促进企业健康发展;

(2)、有利于提高股份的流动性,完善企业的资本结构,提高企业自身抗风险的能力,增强企业的发展后劲;

(3)、有利于企业扩大宣传,树立品牌,促进企业开拓市场;

(4)、有利于企业吸收风险资本投入,引入战略投资者,进行资产并购与重组等资本运作;

(5)、通过规范运作、适度信息披露、相关部门监管等,可以促进企业尽快达到创业板、中小板及主板上市的要求;

(6)、开展股份报价转让业务,完善了股份退出机制,使企业定向增资更容易实现;

(7)、公司在公共平台上挂牌,增加了企业的信用等级,更利于获得银行贷款。

(8)、有利于企业获得订单,增加新的投资者,增强企业综合竞争力。

(9)、省股交成长板在享受以上价值后另可享受省内相关银行机构、融资机构及政策支持

 

四、省股交上板政策支持类部分介绍:

(1)、常州政策:企业在江苏场外市场成功挂牌,一次性奖励50 万元。

(2)、南通政策:企业对经过股份制改造,在江苏股权交易中心挂牌的企业,市级财政奖励30万元。

(3)、苏州政策:

1.在企业改制设立股份有限公司时,经审计或评估调整增加的利润部分所依法缴纳的企业所得税,按区级留成部分的70%给予补助。

     2.企业在“新三板”、江苏股权交易中心(价值板)成功挂牌后,由区财政一次性给予50-200万元补贴。

3.鼓励区外企业将注册地迁至姑苏区(并在姑苏区纳税)开展挂牌工作,对成功挂牌的企业,除享受同等补贴外,再给予其它奖励。

(4)、无锡政策(新区):

1.企业在江苏省股权交易中心挂牌的,挂牌后所享受的扶持资金额度以挂牌后1年内实际融资额(含增发、发债、股权质押等)的10%为限,不超过100万。企业由江苏股权交易中心转而实现新三板挂牌、境内IPO上市、境外上市的,按本意见关于鼓励企业新三板、IPO、境外上市等条款执行,补足相应扶持资金。前述扶持资金的拨付按照本意见的一般流程,兑现时扣除企业在挂牌江苏股权交易中心时已享受的部分。

2.鼓励境内外创业板、主板上市公司再融资(包括优先股、增发配股和发行可转换债券、公司债券等),按融资额的0.5%给予扶持,最高金额不超过50万元。上市公司再融资过程中遇到的相关问题按“一企一议”工作机制由上市金融办协调相关职能部门予以解决。

3.在新三板、江苏股权交易中心、境外OTC市场挂牌后首次融资(包括增发和发债等)500万以上的给予扶持资金10万,每企业仅扶持一次。

无锡政策(滨湖区):

1.股改奖励。对拟在“新三板”挂牌的企业,在其完成股改后奖励50 万元;对拟在地方性股权交易市场挂牌的企业,在其完成股改后奖励30 万元。

2.挂牌奖励。对在场外市场成功挂牌的企业,奖励30 万元.

3.融资奖励。对在场外市场挂牌 后现首次融资的企业,按照融资额度的2%予以奖励,最高不超过50 万元。

4.企业因场外市场挂牌、融资,在股改过程中引进战略投资机构的,参照《关于鼓励和扶持企业上市的工作意见》(锡滨委发〔2011〕63 号)享受拟上市企业私募股权融资的奖励政策。

5.企业因场外市场挂牌、融资进行股改的,对其改制重组过程中缴纳的增值税、营业税、企业所得税,给予地方留成部分全额奖励,其中的50%奖励在挂牌后予以兑现。

(5)、淮安政策:股份有限公司在江苏股权交易中心成功挂牌后,一次性奖励80万元。

苏州鑫琅盛为各类企业提供成长板、价值板挂牌推荐、挂牌条件咨询、材料申报、股权托管、股权融资、债权融资、融资路演、融资辅导、企业改制、并购重组的相关业务,详询电话:18913533696

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